ฟองสบู่ DotCom

คำว่า “บริษัทเติบโตเร็ว” ไม่ใช่เรื่องใหม่

หุ้นของบริษัทเติบโตเร็ว ถูกจัดอยู่ในหุ้นกลุ่มที่นักเก็งกำไร ให้ความสนใจเป็นพิเศษ

อะไรคือสิ่งที่ทำให้ ราคาหุ้นของบริษัทประเภทนี้ ปรับตัวสูงขึ้น?

ราคาของหุ้นมักจะมีการปรับตัวสูงต่อเนื่อง บนความคาดหวังของการเติบโตในอนาคต สร้างผลกำไรให้นักลงทุน และนักเก็งกำไรอย่างรวดเร็ว

เป็นเรื่องยากในการวัดมูลค่าของบริษัทประเภทนี้ โดยเฉพาะถ้าเป็นธุรกิจแบบใหม่ และไม่เคยมีมาก่อน

ช่วงปี 1990s

ในยุคนั้นอินเทอร์เน็ตเป็นเรื่องที่ใหม่มาก  คำว่า “การเชื่อมต่อโลกทั้งใบ” และ “การเติบโตแบบก้าวกระโดด” ถูกนำมาเป็นคำโฆษณาล่อใจนักลงทุน ให้เอาเงินมาซื้อหุ้นของบริษัท

เพียงแค่มีบริษัทแล้วก็เติมคำว่า “DotCom” ลงไปที่ชื่อ ก็ทำให้ราคาของหุ้นบริษัทนั้น ปรับตัวสูงขึ้นทันที

มีบริษัท “DotCom” มากมาย ใช้เงิน ถึง 90% ที่ได้จากการระดมทุน เอามาใช้ในกิจกรรมโฆษณา เพื่อจุดประสงค์ให้มีคนเอาเงินมาลงทุนเพิ่ม มากกว่าการที่จะเอามาประกอบธุรกิจจริงๆ

ทุกสำนักข่าว พูดถึงแต่โอกาสในอนาคต ดัชนีของตลาดหุ้น Nasdaq ปรับตัว สูงขึ้นมากกว่า 5 เท่า ในช่วงปี 1995-2000

จนในปี 2001 มีหลายบริษัท ที่ “ในความเป็นจริงแล้ว” ไม่ได้เป็นเจ้าของเทคโนโลยีอะไรเลย แต่ถูกก่อตั้งขึ้นมาเพื่อระดมทุนเป็นหลัก แน่นอนว่า ย่อมไม่ได้สร้างผลกำไรตามที่นักลงทุนคาดหวัง สุดท้ายกลายเป็นบริษัทที่ไม่มีมูลค่า และต้องปิดตัวไป

ประกอบกับราคาที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างมีนัยยะสำคัญ ก็ทำให้ บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Dell และ Cisco นำหุ้นของตัวเองออกมาขายเพื่อทำกำไรบางส่วน

ส่งผลให้ราคาของตลาดหุ้นปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง จนกลายเป็นฟองสบู่แตกในที่สุด

 

สิ่งสำคัญที่ได้เรียนรู้จากเรื่องนี้คือ

ราคาในตลาดหุ้น ไม่ได้เป็นตัวบ่งบอก “มูลค่าที่แท้จริง” ของบริษัท

แต่เป็นผลสะท้อน จาก เรื่องราวที่ถูกบอกเล่า เกี่ยวกับบริษัทในขณะนั้นมากกว่า